3月5日,全國人大代表,宜賓市極米光電有限公司董事長、股份有限公司董事長鍾波表示,他持續關注我國家電產業的創新與發展,希望在全國範圍內將智能投影儀納入消費品以舊換新補貼範圍。
由鍾波掌舵的極米科技(688696)於2021年帶著“智能投影第一股”的光環登陸A股科創板,並成為四川省唯一的家用電器科創板公司。截至當前,公司股價超過百元,市盈率超過75倍,遠超其所屬的家用電器行業15倍左右的市盈率。
上市以來業績增速大幅放緩
回首過去3年,極米科技可以說是“出道即巔峰,此後陷低穀”的代表,自2022年起公司業績遭遇“滑鐵盧”。2021年,公司營收及淨利潤均保持兩位數的增速水平,但這一年也成為了公司業績的拐點;2022年,公司營收、淨利潤增速均下降至個位數。自2023年至2024年,公司營收連續兩年下滑;2023年公司淨利潤較上一年縮減75%以上,最新公布的快報顯示,公司2024年淨利潤僅僅微增,勉強止住了持續下滑的局麵。
公開信息顯示,“十四五”期間,我國智能投影儀市場出貨量從2020年的372萬台增長至2024年的604.2萬台,年複合增長率高達10.7%。目前,我國已經成為全球最大的投影儀消費市場,我國投影儀市場出貨量占全球市場比重超過三成。
洛圖科技報告顯示,2024年中國智能投影市場(不含激光電視)銷售額為100.1億元,同比下降3.5%。據此計算,極米科技在國內智能投影市場的占有率由2023年34.29%小幅下降至2024年的34.11%。
行業進入“卷價格”時代,公司毛利率大幅下降
極米科技董事長鍾波表示,投影行業作為新興產業領域,在上述方麵潛力巨大。既然市場前景如此廣闊,為何上市後公司業績卻增長疲軟?
根據洛圖科技數據,2024年中國智能投影線上市場的在售品牌數量為378個,較2023年增加了78個。在激烈的市場競爭中,“卷價格”或成為破局良方,從價格分布來看,2024年呈現出更親民化的趨勢,1000元以下價格段的銷量占比達到了54.0%,較上一年增長了4.3個百分點。
競爭的激烈或對極米科技造成了致命的“傷害”,銷量是上來了,但是價格卻更低了,公司盈利能力持續下降。2023年極米科技的銷售毛利率由35.88%下降至31.25%,創下2020年以來最低水平。2024年前三季度,公司銷售毛利率僅剩28.77%。
有業內人士表示,智能投影作為改善型消費產品,2024年整體消費市場低迷背景下,消費者更傾向於縮減非必需開支。
此外,智能投影本身“硬核”突破技術不夠,技術同質化影響消費者的“選擇”。據悉,中低端市場(尤其是1LCD產品)長期依賴價格競爭,但產品性能虛標、質量參差不齊等問題頻發,導致消費者信任度下降。
比如在某購物平台上,不少消費者反饋極米Z6X第五代投影儀白天清晰度欠缺,但其價格卻不低。
為破解上述困境,智能投影廠商集體將目光投向車載場景。極米科技宣布與蔚來汽車達成戰略合作,計劃為ET9打造“全球首款全場景車載激光投影”,但未來發展前景如何尚未可知。
上市以來公司最大跌幅超90%
盡管2025年以來,受益於AI科技板塊的大爆發,公司股價迎來了逆轉,但此前公司已連跌3年,自2021年3月上市,連漲3個月,同年6月份公司股價迎來高光時刻。此後,公司進入漫長的下跌期,直至2024年9月(9.24新政),受益於增量政策的利好刺激,以及今年以來AI科技板塊的大爆發,公司股價才迎來逆轉,但當前股價依然隻回到了2023年8月份水平。自上市以來,公司自最高價最大跌幅超過90%。
漫長的陰跌並沒有博得公司股東們的“同情”。2022年3月,公司限售股份到了解禁期,原始股東們就迫不及待開啟了減持潮。除了限售股的減持外,2024年5月至6月,公司股價小幅反彈之後,極米科技股東再次減持。根據萬得數據顯示,公司股東合計減持近9億元,減持金額相當於公司當前市值的1/10左右。
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